那老子陷身在虎狼穴[一]，将夫差仇恨雪[二]，进西施计谋拙[三]。若不早去些，鸟喙意儿别[四]。驾着一叶扁舟，披着一蓑烟雨，望他五湖中归去也[五]。
那老子觑功名如梦蝶[六]，五斗米腰懒折[七]，百里侯心便舍[八]。十年事可嗟，九日酒须赊。种着三径黄花，载着五株杨柳，望东篱归去也。
[一]那老子：指范蠡。 虎狼穴：喻危险的境地。
[二]夫差：春秋末年吴的国君。曾大败越军，迫使越国屈服。后来越王勾践用范蠡等人革政理财，终于转弱为强，灭亡吴国。
[三]“进西施”句：传说范蠡用美人计，把西施献给吴王夫差，取得吴王的宠信，然后里应外合，终于取得“沼吴”的胜利。
[四]鸟喙(hui)：指越王勾践。《史记·越王勾践世家》：“范蠡遂去，自齐遗大夫种书曰：‘越王为人长颈鸟喙，可与共患难，不可与共乐，子何不去？”鸟喙，亦作“乌喙”。
[五]“驾着”三句：《史记·越王勾践世家》：“（范蠡）乃装其轻宝珠玉，自与其私徒属乘舟浮海以行，终不反。”辛弃疾《摸鱼儿·观潮上叶丞相》：“谩教得陶朱，五湖西子，一舸弄烟雨。”
[六]那老子：指陶渊明。他把功名看做虚幻的景象。
[七]五斗米：指微薄的俸禄。《晋书·陶潜传》：“吾不能为五斗米折腰。”
[八]百里侯：指县令。陶渊明曾做过彭泽令，故云。
《红锦袍》是一组重头曲，分咏严光、范蠡、张良、陶渊明。该曲咏陶潜，歌吟陶渊明蔑视功名富贵、追求自由自在生活的高风亮节。全曲流露萧洒自如之态，正契合着陶潜的性格。