28条船中，有一条630吨重的帆船“圣玛格丽特”号。在它的舱单上整齐地标明装有19块银锭，11.8万枚银币，还有34根金条和金盘共计1488盎司，以及银器、铜锭、烟草等。船上14名旅客都带有各自的珠宝，同时船上还藏有大量的走私黄金和白银。当“圣玛格丽特”号离开哈瓦那时，它实际上就是一座浮动的宝库。
舰队是在晴朗的清晨出发的，日落时他们到达东去的方位，然后转向北方赶上墨西哥湾流，突然一股未预测到的飓风边沿很小但强有力进入了佛罗里达沙洲。
到星期一黎明时，阵阵狂风吹打着舰队，起初舰队还能按预定航线前进。黄昏，大风逐渐增强为飓风，在滔天的巨浪中船与船之间的视觉完全消失了。财宝船在狂风怒涛的摆布下被刮进了佛罗里达沙洲的暗礁和浅滩中，咆哮着的飓风吹散了舰队，船上的人整夜都在向上苍祈祷。
在初升的阳光照耀下，海面呈现一派令人恐惧的景象，巨浪怒吼着冲上佛罗里达暗礁，腾空而起，飞溅到远处的浅滩。“圣玛格丽特”号船长向四周望了望，发现她的姊妹船正在浪涛中挣扎。也就在他观看的一刹那，那船沉没了。突然“圣玛格丽特”号剧烈地震动起来，很快冲上了浅滩，船上的人在巨浪把船击碎的同时抓住船上的栏杆和柱子。当飓风离去，大海恢复平静时，只有68名幸存者在残骸中漂浮。他们大多数被经过此地的船只救了起来，其余一百二十余人失踪了。飓风在50海里长的航线上摧毁了8条船，其中的两艘，“圣玛格丽特”号和“亚特查”号分别沉在佛罗里达浅沙滩中被风暴袭击过的红树岛西南方大约6～10海里方圆的海域。
寻找财宝的打捞工作马上就开始进行了，但一无所获。直到一个强有力的哈瓦那政治家佛朗西斯哥·奴奈兹·梅连获得一份从西班牙王室来的合同才开始真正的搜寻和打捞。1626年6月初，梅连的水手用一只铜潜水钟，发现“玛格丽特”号上的主要压舱物，接着梅连的打捞者们捞出199块银锭和3万多枚银币。
撤退躲避敌对的荷兰船只后，梅连重返沉船处，打捞起151块银锭、更多的银币、一只大锚、八门铜炮、一些铜和银器皿。1628年又打捞出37块银锭、大约3千枚银币，但大量的财宝仍然留在海底。